中国央行最新研究显示，过去三十年间，三次大规模信贷扩张分别发生在1994-1996年、2008-2010年和2020-2022年。 这三次信贷激增均随后伴随着经济增长放缓，外部赤字扩大以及信贷环境收紧。 研究表明，过度的信贷扩张与随之而来的经济风险之间存在着显著关联。 央行的研究旨在为未来宏观调控提供借鉴，以避免重蹈覆辙。 研究结果突出了控制信贷规模、防范金融风险的重要性。 这种模式表明，短期内信贷刺激经济可能带来长期的负面影响。 这项研究为理解中国经济周期性波动提供了新的视角。